设置装备摆设需要短时间遭到打击,工程机器龙头公司的代价属性将加强?

突如其来的疫情,对于经济生产、生活都造成了较大影响。机械设备也直接、间接受到了冲击,流动人口管制、复工时间延迟直接影响了设备企业的产能供给,同时,疫情对整体消费、出口的影响也间接传导到投资端,设备需求短期受到冲击。

设备需求短期受到冲击,工程机械龙头公司的价值属性将增强?

设备需求短期受到冲击,工程机械龙头公司的价值属性将增强?

对比2003年非典时期,虽然在疫情高发期工程机械销量下降明显,但在疫情结束后的下半年,月度销量持续增长,主要系当时的货币政策相对宽松。而2020年货币、财政政策预计仍将相对宽松,1月社融增量同比增长8.4%,新增人民币中长期贷款同比增长14.9%,多比专项债资金提前下发。截至最新统计,2020年提前批额度共1.29万亿,其中7148亿元于1月发行完毕,广东1235亿元位列第一,山东、江西、河南也均超500亿;2月已发行881亿元,目前提前批额度余4870亿元未发行,预计二月还将发行1502亿元。

截至目前已公布使用明细的专项债共计9498亿元,其中6354亿元用于基建,占比67%,主要用于公路铁路、轨道交通、水资源及生态环保等项目,其余大部分用于医院、学校、园区等房建项目。

虽然行业一季度及上半年业绩受影响,但在消费、出口受较大冲击的背景下,基建、地产下游工程量受稳增长预期的带动,会有相对不错的增长,一季度下降的销量将在二季度及下半年弥补回来。

下游需求的稳定增长,叠加尚未过去的更新高峰,认为2020年工程机械的行业销量仍是较为可观的,部分经销商的最新判断较疫情之前更加乐观。

市场集中度进一步提升,工程机械龙头公司的价值属性将增强。疫情的短期冲击,也就有助于行业加速出清,当前行业竞争非常充分,大部分中小企业已经处于盈亏平衡线附近,预计2020年行业集中度将进一步提升,龙头份额扩大。

长期来看,中国工程机械行业保有量增大可以平滑周期波动,上一轮工程机械行业跟随中国的工业化、城镇化进程进入高速发展阶段,同时需求受政策和经济影响波动较大,被看成是强周期行业。而国际龙头卡特彼勒去年收入利润再创新高就证明了工程机械长期是成长行业,如果不是成长行业,再伟大的公司也很难逆势成长。短期看来,这一轮景气周期行业普遍没有产能扩张,企业固定成本进入下降阶段,利润增长将快于收入增长。加之,行业集中度提高,龙头企业份额提升,业绩稳定可期。(文章来源:高空机械工程)

责任编辑:Shine

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